Lundi 15 janvier, les clients de De Beers se sont présentés pour la première journée du sight inaugural de l’année, pour découvrir que les prix du brut avaient été réduits de 10 % à 15 % en moyenne. Les baisses étaient encore plus drastiques que ce que beaucoup avaient prévu.
Les reculs allaient de légers ajustements pour les Smalls les plus demandés à des réductions estimées à 20 % à 25 % pour le brut de pureté inférieure, de 2 à 4 carats, d’après des sources.
Les sightholders se réjouissent généralement des baisses de prix, car leurs marges sont parfois minces, même en période faste. Mais l’industrie s’est immédiatement posé une question évidente : cela aura-t-il des répercussions sur les prix du taillé ?
L’hypothèse de base est qu’une baisse des prix des matières premières se répercute sur le produit final. Pourtant, la situation des diamants est plus complexe.
Tout d’abord, il existe différentes façons de tarifer le taillé. Le producteur peut fixer ses prix en fonction du coût de remplacement des marchandises à l’instant T – méthode qui induirait une baisse des prix du taillé, puisque le brut de De Beers est maintenant moins cher. Mais il est aussi possible d’établir un tarif en fonction du coût des matières premières, si le fournisseur cherche à atteindre un certain bénéfice en fonction de ce que lui a véritablement coûté le brut. Cela signifierait, en théorie, que la récente chute des prix du brut n’aurait un effet sur le taillé qu’en mars environ, lorsque ces marchandises achetées moins cher entreront sur le marché sous forme taillée.
Pourtant, la plupart des sightholders qui se sont entretenus avec Rapaport News au cours de la semaine du 15 janvier n’envisagent aucun préjudice pour les prix du taillé – même si les acheteurs de taillé risquent d’être en désaccord. D’après les sightholders, le minier n’a fait qu’ajuster les niveaux des prix du taillé, ainsi que ceux du brut lors des tenders ouverts et des enchères.
De Beers avait établi des prix environ 15 % plus élevés que le reste du marché du brut, choisissant de réduire les volumes écoulés depuis le mois d’août plutôt que de proposer des remises alors que le marché ralentissait. Avant cela, sa dernière grande baisse de prix datait de juillet 2023. Depuis début janvier, l’indice RapNet (RAPI™) pour les diamants de 1 carat a chuté de 12,5 %.
Les baisses de prix de De Beers ne sont pas toujours synchronisées avec le marché. Ces dernières années, la société a attendu pour réévaluer ses tarifs que les crises s’apaisent, comme en 2020 après la première série de confinement liés à la Covid-19. Lors de ses deux dernières ventes de 2023, De Beers a reçu à peine 216 millions de dollars pour le brut, ayant maintenu cette politique face à une demande fragile.
Mais la société a besoin de revenus après avoir connu des pertes au second semestre de l’année dernière. Elle semble avoir profité de l’amélioration du marché pour stimuler ses ventes.
« Au dernier trimestre 2023, nous avons constaté une stabilisation des prix du taillé. Dans un certain nombre de segments des diamants naturels, des hausses de prix ont pu être observées, a expliqué un porte-parole de De Beers dans un communiqué mercredi 17 janvier. De fait, nous avons réaligné nos activités de négoce de brut, en termes de prix, de volumes et de flexibilité de l’offre, afin de nous ajuster à la situation de l’industrie. »
Face à un marché en mutation, De Beers a également présenté à ses sightholders des exemples d’assortiments de brut, reflétant les types de marchandises et les prix auxquels ils pouvaient s’attendre cette année. Après avoir découvert ces boîtes dites « pour voir », les sightholders ont pu postuler pour des marchandises supplémentaires au cas où leurs besoins de brut auraient augmenté depuis le dépôt de leur demande d’approvisionnement à la mi-décembre, a expliqué le porte-parole.
Toutefois, les membres du marché estiment le total des ventes du sight entre 300 millions et 400 millions de dollars, un chiffre bas pour un mois de janvier, généralement propice au réapprovisionnement après les fêtes. La récente saison des fêtes aux États-Unis a été convenable mais la demande chinoise reste faible.
Reste à savoir si les sightholders maintiendront cette approche prudente et si De Beers ne risque pas de vendre trop. Des achats excessifs pourraient ramener à la situation de l’année dernière, avec ses stocks excédentaires, qui a abouti à un gel volontaire des importations de brut de deux mois en Inde. Lors de la crise récente, De Beers a continué à vendre, même si les volumes étaient plus faibles, et ce même lorsque son concurrent ALROSA a annulé ses ventes.
Lors du sight de janvier, De Beers a également supprimé les concessions supplémentaires qui autorisaient les sightholders à refuser des marchandises sans pénalité lors des derniers sights de 2023. La fin de ces privilèges augmente le risque que les marchandises inondent le marché et que les fabricants vendent le taillé moins cher pour augmenter leur flux de trésorerie et obtenir des fonds pour acheter du brut.
Les tarifs relativement chers des diamants de De Beers pourraient soutenir les prix du taillé, puisque les sightholders n’ont pas la marge nécessaire pour proposer de nouvelles remises.
« Il n’y a pas de quoi se réjouir quand vous regardez ces prix », a expliqué un sightholder, faisant remarquer que même avec ces nouveaux tarifs, les entreprises parviendront probablement tout juste à l’équilibre, sans bénéfices significatifs. « Il s’agit simplement de s’aligner sur la réalité. Ce n’est pas comme si vous alliez faire un bénéfice de 10 %. »
Un autre sightholder a expliqué que les réductions n’étaient pas suffisantes mais a considéré que le marché aurait certainement à stimuler la demande de taillé, plutôt que d’espérer de nouvelles baisses des prix du brut.
« Si quelqu’un s’imagine qu’il s’agit d’une baisse des prix, il se trompe. C’est une correction à mi-chemin, qui n’atteint même pas son objectif final, a-t-il affirmé. Mais je pense aussi qu’il n’y aura pas beaucoup d’autres baisses de prix après cela. Le message est certainement le suivant : « Écoutez, on a fait 60 % du chemin. À vous de faire les 40 % restants. »
Main image: Rough-diamond parcels in a De Beers sight box. (De Beers)
